Produits dérivés [ LLSMS2015 ]
5.0 crédits ECTS
30.0 h
1q
| Enseignant(s) |
Levasseur Michel ;
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Langue
d'enseignement: |
Français
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| Lieu de l'activité |
Louvain-la-Neuve
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| Thèmes abordés |
Les marchés de contrats futures, structure des prix à terme et couverture
Les marchés d'options négociables et leur utilisation à des fins de couverture (usage des " grecs ")
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Acquis
d'apprentissage |
L'objectif du cours est double. Il s'agit:
a) de systématiser et approfondir les connaissances des participants dans le domaine des produits dérivés: caractéristiques des contrats financiers (négociés sur des marchés organisés) et utilisation à des fins de couverture ;
b) de susciter une étude personnelle des documents publiés par les marchés et une familiarité avec les sources (cotes des marchés) de manière à former des professionnels aptes à intégrer des établissements financiers.
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| Contenu |
La première partie de ce cours aborde l'étude des contrats à terme ou " futures ". L'origine de ces marchés à terme d'instruments financiers se trouve au sein des bourses de commerce spécialisées dans les opérations sur produits agricoles. Nous commencerons par les étudier. Nous aborderons, ensuite, de manière approfondie, les marchés à terme de taux d'intérêt qui jouent un rôle prédominant. La seconde partie est consacrée aux marchés d'options négociables. Les premiers marchés se sont développés autour des valeurs mobilières. Leur fonctionnement, l'évaluation des instruments et les règles de gestion des positions seront détaillés dans le cadre des options sur actions.
Contenu
1 Les marchés à terme de marchandises : principes et mode de fonctionnement
le fonctionnement du parquet
la compensation
les livraisons à l'échéance
la spéculation
2 Les prix à terme et la gestion dynamique des positions
déport, report et base
l'efficacité des couvertures
marchés à terme et politiques de stockage
l'arbitrage
3 Les opérations de base sur " futures de taux long "
couverture contre la hausse des taux
couverture contre la baisse des taux
base et efficacité des couvertures
cash and carry
reverse
couverture croisée
4 La couverture dynamique et le comportement des prix à terme
les spécificités d'un contrat notionnel
les facteurs de concordance et la " cheapest "
la couverture par la méthode des sensibilités
la couverture par la méthode des corrélations
5 Les " futures " sur taux court
caractéristiques des indices (IMM E$ 3mois, EURIBOR 3 mois,...)
le cash settlement
la couverture des charges financières
la couverture des produits financiers
les méthodes : strip hedge, rolling strip hedge, one-off hedge, ...
6 Les positions de base avec les options sur actions
caractéristiques générales des contrats
opérations de spéculation haussières, baissières, sans tendance affirmée
opérations de couverture
opérations d'arbitrage : la conversion
7 Les relations de parité
Put - call spot parity
Put - call forward parity
8 La gestion dynamique d'une position d'options
évaluation : modèle de Black et Scholes
les outils de gestion : delta, gamma, thêta, véga
les stratégies en delta neutre
les positions en pic ou en creux
9 Introduction aux options exotiques
forward start options
chooser options
barrier options
lookback options
average options
Méthodes
Activités en présentiel
X Exposés magistraux
X Exercices
Activités hors présentiel
X Lectures préparatoires
X Préparation des exercices
X Rédaction de travaux
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| Autres infos |
Pré-requis (idéalement en termes de compétences) :
Mathématiques financières, éléments de gestion obligataire (duration), connaissance des modèles d'évaluation d'option (Black-Scholes)
Evaluation : examen écrit et travail en groupe à rendre
Support : transparents fournis via icampus
Références : fournies durant le cours
Encadrement : forum sur icampus
Autres :
Eléments d'internationalisation
X Contenu international : marchés très standardisés et présent dans le monde entier
Interventions d'entreprises
Compétences transversales
X rédaction écrite
X travail de groupe
X autonomie individuelle
X esprit critique
Techniques
X outils informatiques
X outil Internet
X modélisation
X méthodes quantitatives
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Cycle et année
d'étude |
> Master [120] en sciences de gestion
> Master 120 en ingénieur de gestion
> Master [120] en sciences économiques, orientation générale
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Faculté ou entité
en charge |
> CLSM
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