Finance
[INGE1315]
[30h + 15h] 5 crédits
Enseignants : Philippe Grégoire
Langue d'enseignement : Anglais
Niveau : Premier cycle
Objectifs (en termes de compétences)
Dans le cadre de ce cours, les étudiants étudient les choix d'allocation réalisés par un investisseur averse au risque qui maximise son rendement attendu et les décisions prises par les entreprises dans le cadre de leurs investissements et financements et de leur gestion de trésorerie.
Résumé : Contenu et Méthodes
o Gestion de la trésorerie, gestion du besoin en fonds de roulement
o Les décisions de financement à court terme (ligne de crédit, papier commercial, )
o L'optimisation de la trésorerie et l'utilisation des opérations à terme (Forex et FRA) dans la gestion de trésorerie
- La théorie de portefeuille et l'allocation optimale
o L'espace rentabilité-risque et la frontière efficiente de Markowitz
o Allocation optimale (CAPM)
o Prime de risque à l'équilibre (CAPM et introduction à l'APT )
- Les décisions de long terme ou décisions stratégiques
o Le financement par émission d'actions
Caractéristiques des titres et description des grands marchés internationaux
Valorisation (modèle de Gordon et Shapiro)
Coût des fonds propres (modèle de Gordon et Shapiro)
L'impact de la politique de dividende sur la valeur (Modigliani et Miller)
o Le financement par émission d'obligations
Caractéristiques des titres et description des grands marchés internationaux
La structure par terme des taux d'intérêt
Le rendement à maturité
La valorisation des obligations à taux fixe par le rendement à maturité et spread corpo-rate/government
Le coût des dettes
o Le coût du capital
Introduction au coût moyen pondéré du capital
Analyse de l'impact des choix de financement sur le coût du capital :
Théorie des traditionnalistes et de Modigliani et Miller
Apport de la théorie des options
o Le choix des investissements
Cash flows des investissements d'innovation et de remplacement
Critère de classement des investissements
Payback, Valeur actuelle nette et taux de rentabilité interne
Choix des investissements
Avec et sans rationnement de capital
Introduction du risque dans l'analyse
Ecart type et simulation
o La finance comportementale
o Introduction aux produits dérivés
Future sur indices et future de taux
Options sur action
Les méthodes d'enseignement reposent sur des cours magistraux ayant pour objectif la transmission des connaissances. La consolidation et l'appropriation des connaissances s'organisent par des travaux en salles organisés par les assistants complétés par des travaux ponctuels demandés aux étudiants.
Autres informations (Pré-requis, Evaluation, Support, ...)